中经记者 吴静 卢志坤 北京报说念

3月16日晚，贝壳（NYSE:BEKE; 02423.HK）发布2025年第四季度及全年功绩数据。财报露馅，在房地产阛阓举座仍处于诊治期的配景下，贝壳2025年全年总往还额（GTV）同比下落5.0%至3.18万亿元，但净收入完结逆势微增，达946亿元，同比增长1.2%。

利润端则出现昭着下滑，全年净利润为29.91亿元，同比减少26.7%；经诊治净利润为50.17亿元，同比下落30.4%。尽管中枢往还业务受阛阓负担，但以家装家居和房屋租借做事为代表的“非房产往还业务”成为要道增长极，收入占比初度进步至历史新高的41%，露馅出贝壳“一体三翼”计策转型的收效与抗周期才调的增强。

新址转向“结构效率”

行为贝壳的基本盘，存量房与新址往还业务在2025年承受了平直的阛阓压力。

存量房业务方面，平台全年GTV约为2.15万亿元，同比下落4.2%，净收入为250亿元，同比下落11.3%。

尽管往还总数下滑，但平台运营数据不乏亮点。2025年，链家及贝联门店的二手房往还单量同比增长11.2%，创下历史新高。其中，非链家门店的孝敬进一步突显，其存量房GTV占比进步至约63%，往还单量同比增长15%，平台属性延续增强。

限度2025年年末，贝壳活跃门店数目为58376家，同比增长17.5%；活跃牙东说念主数目为445632名，与上年基本持平。

贝壳方面暗示，前年直营链家主动优化了门店网点和牙东说念主结构，聚焦高效产能与中枢城市区域运营，非链家牙东说念主的年均二手单量也从2022年的不及2单进步至3单以上。2025年第四季度，存量房业务的孝敬利润率在收入波动配景下完结环比进步1.5个百分点，露馅出狡计效率的改善。

新址业务全年GTV为8909亿元，同比下落8.2%，净收入为306亿元，同比下落9.1%。濒临征战商去化需求的变化，贝壳惩处层在功绩会上暗示，新址业务正从传统的“渠说念逻辑”向“技俩全周期协作伙伴”升级。贝壳执行董事、首席财务官徐涛指出，新址正在插足一个新阶段，购房者热心的是决议把捏，征战商热心的是详情的去化罢了。

为此，开云(中国)官网贝壳在2025年效率优化技俩结构，将销售资源聚焦于高质地楼盘，进步去化详情味。全年新址业务孝敬利润率同比进步0.2个百分点至25.0%，同期强化了回款风控，第四季度新址应收账款盘活天数较上季度镌汰至44天。

租借业务首度全年盈利

在房产往还业务承压之下，“非房产往还业务”在2025年景为拉动贝壳收入增长的主引擎，其收入占比从2024年的33.8%跃升至41%，成为公司收入结构多元化的要道转化。

其中，房屋租借做事进展尤为高出，全年净收入达219亿元，同比大幅增长52.8%，孝敬利润率同比进步3.6个百分点至8.6%，完结了狡计层面的初度全年盈利。

记者了解到，这主要收获于“舒服租”花式的边界延长与运营效率进步。限度2025年年末，贝壳在管房源边界冲破70万套，同比增长62%。贝壳惩处层指出，通过经由重构、专科化单干以及AI才调镶嵌收房决议、订价复旧等设施，中枢做事者运营效率延续进步，单房盈利才调获得强化。

家装家居业务相似完结安妥增长，全年净收入达154亿元，同比增长4.4%，营收边界创历史新高。值得安妥的是，该业务的盈利才调获得骨子性改善，孝敬利润率从2024年的30.7%进步至31.4%，狡计层面的亏欠大幅收窄。

贝壳惩处层暗示，这收获于业务正从依赖个东说念主素质的技俩制，走向可复制的做事模子。通过推动模块化居品体系、联想数字化以及供应链整合，做事方差斥责，联想效率与录用活动化的进步共同带来了客户体验与财务进展的改善。

贝壳集中首创东说念主、董事长、首席执行官彭永东强调：“家装和租借业务齐愈加防卫盈利质地与建立可延续、可复制的狡计模子——这是贝壳新业务真确迈向边界化的前提。”此外，行为新兴业务探索的“贝好家”也延续激动C2M才调建立，聚焦为征战商提供套型配等到价钱预判等决议复旧。

权衡2026年，彭永东暗示，贝壳将对持中性的阛阓不雅，重心考据“决议做事模子”对搬动率与单元经济的改善后果。濒临AI海浪，他觉得AI将重构行业单干，将信息匹配极致自动化，同期放大专科做事者在往还背负与信任录用中的价值。“AI不成无视，东说念主也不成替代”，贝壳将遴荐东说念主机协同的计策，将本人升级为一套居住做事的数字化系统。

（裁剪：卢志坤 审核：童海华 校对：翟军）